한국투자증권은 최근 통신서비스 업종에 대한 긍정적인 전망을 내놓았다. 이들은 배당소득 분리과세 기준에 완벽히 부합하며, 내년에는 실적이 정상화될 것으로 기대하고 있어 배당주로서 매력을 회복할 것이라고 분석했다.
올해 국내 통신사들은 사이버 공격 등의 이슈로 인해 실적에 어려움을 겪었으나, 다행히 최소한의 체급은 유지했다. 이번에 발표된 배당소득 분리과세 관련 세제 개편안의 최종 기준이 모두 충족되었기 때문이다. 이 기준에 따르면, 배당성향이 40% 이상인 기업 또는 배당성향이 25% 이상이며 전년 대비 배당액이 10% 이상 증가한 기업이 해당된다.
구체적으로 보면, 배당금의 과세 기준이 달라졌는데, 3억원 초과에서 50억원 이하 구간의 세율은 25%로 낮아지고, 50억원을 초과하는 구간에는 최고 세율 30%가 적용된다. 이번 개편안은 올해 사업연도에 대한 결산배당부터 시행될 예정이다. 따라서 통신사들은 올해 배당에 대해 분리과세 요건을 그대로 충족할 수 있을 것으로 전망되고 있다.
실제로 SK텔레콤과 LG유플러스는 각각 83%와 47%의 배당성향을 기록할 것으로 보이며, 이는 기준인 40%를 초과한다. 반면 KT의 경우에는 일회성 비핵심이익(NCP)으로 인해 연결 기준 배당성향은 32%에 그칠 것으로 예상되지만, 지난해 대비 배당액은 18% 증가할 것으로 전망되고 있어 여전히 분리과세 적용 기업에 해당할 가능성이 존재한다.
2023년 4분기 배당수익률은 LG유플러스가 2.7%, 분기배당을 실시하는 KT가 1.2%로 예상되고 있으며, SK텔레콤은 3분기에 이어 4분기에도 배당 지급의 불확실성이 높은 상황이다. 이로 인해 연말 및 연초에는 배당 매력이 높은 LG유플러스가 더 안전한 투자처로 여겨질 수 있다.
김정찬 한국투자증권 연구원은 "통신 3사는 내년 실적이 정상화됨에 따라 배당에 대한 우려가 상당 부분 해소될 것"이라며 "배당소득 분리과세 요건을 충족하면서 최근 다소 잊혀졌던 배당주의 가치를 회복할 수 있을 것"이라고 전했다. 이에 따라 통신서비스 업종에 대한 비중 확대 의견을 유지하고 있다는 점에서, 투자자들은 향후 등장할 배당 매력을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다.
