JP모건이 비트코인을 기초자산으로 한 구조화 금융 상품인 '비트코인 연계 레버리지 노트'를 출시하면서, 비트코인(BTC) 커뮤니티와 이와 경쟁 관계에 있는 대규모 BTC 보유 기업인 스트레티지(Strategy) 지지자들의 반발을 사고 있다. 이 혁신적인 투자 상품은 BTC 가격 변동을 1.5배 규모로 추종하는 특징을 갖고 있으며, 투자자의 수익과 손실 모두 1.5배 확대되는 고위험 상품이다. 만기일은 2028년 12월로 설정되어 있으며, 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 문서에 따르면 이 상품은 2025년 12월부터 공식적으로 출시될 예정이다.
비트코인 커뮤니티의 반응은 즉각적이고 강력하다. 많은 회원들은 "JP모건이 비트코인 관련 재무 전략 기업들의 직접적인 경쟁자가 되었다"며 비판을 쏟아내고 있다. 이들은 JP모건이 스트레티지와 같은 현물 보유 기업의 신뢰를 해치며, 자사 구조화 상품을 선호하도록 투자자들을 유도하고 있다고 주장하고 있다. 한 커뮤니티 사용자는 "JP모건이 투자자들에게 비트코인을 직접 구매하고 보유한 대신, 구조화 상품을 통해 간접적으로 투자하도록 유도하고 있다"며 이를 '암묵적인 공포와 불확실성 조성 전략'으로 비판했다.
JP모건은 이전까지 암호화폐에 대해 비교적 회의적인 입장을 취하던 대형 투자은행으로, 이번 비트코인 구조화 노트 출시는 시장 내에서 선회하는 의도가 엿보인다. 하지만 이 같은 변화는 비트코인 지지자들 사이에서 금융적 편향성을 보이며 비트코인 생태계에 심각한 위협이 될 것이라는 우려가 커지고 있다. 향후 JP모건과 스트레티지 같은 코퍼레이트 Bitcoin 보유자 간의 이해관계가 충돌할 경우, 전통 금융과 암호화폐 생태계 간의 갈등이 더욱 심화될 것이라는 전망이 나온다.
시장 분석에 따르면, JP모건의 비트코인 연계 상품 출시는 전통 금융이 BTC에 다시 주목하고 있음을 나타내지만, 동시에 현물 보유 기업과의 경쟁을 피할 수 없음을 드러낸다. 이러한 상황은 비트코인을 직접 보유하는 투자 방식과 구조화 상품을 통해 간접적으로 접근하는 방식 간의 판단의 기로에 놓이게 할 것이다.
전략적 포인트로는 '비트코인 구조화 상품 출시 = 보유 기업 경계'의 시각이 부각되고 있다. 또한, 고위험 레버리지 구조가 자금 유입보다 오히려 시장 변동성을 확대하는 결과를 초래할 가능성을 내포하고 있다. 따라서 스트레티지와 같은 비트코인 보유 기업들에 대한 시장 신뢰가 향후 중요한 변수가 될 것으로 예상된다.
